“战术性蹲下”的零跑，还能站起来吗？

3月21日，零跑汽车发布了2022年全年财报。

总体来看，零跑汽车的营收、毛利率都实现了正向增长。全年营收123.85亿元，同比增长295%，这是零跑汽车连续四年保持高增长态势；毛利率也有比较大的改善，由2021年的-44.3%提升至2022年的-15.4%，2022年下半年收窄至-8.1%。零跑表示，零跑采取经销商模式，因此销售收入中扣除了经销商返利，扣除返利影响，零跑已于2022年下半年实现毛利率转正。

(资料图)

图片来源：零跑微信公众号

零跑的销售渠道也在持续铺开，截至2022年末，零跑共有582家门店，门店数量同比增长1倍，覆盖超180个城市。

此外，2022年零跑汽车还迈出了出海的第一步，首批海外门店在以色列相继落地。

零跑营收的增长主要取决于两点，一是交付量比上一年更大。2022年，零跑全年交付汽车111168台，同比增长154%。另外C11和C01两款车面向中高端市场，售价都在15万以上，拉高了零跑汽车的整体价格。

营收增长的同时，零跑的亏损也在持续扩大。财报显示，零跑汽车2022年净亏损为51.09亿元，2021年净亏损为28.46亿元；经调整净亏损为45.66亿元，上年同期的经调整净亏损为26.29亿元。

以特斯拉为代表的新势力基本是以10年盈利为目标，零跑也不例外。在新能源汽车市场格局未定之时，各家都希望在前期通过低价提升交付量和品牌影响力，先在市场立足，再考虑盈利的问题。朱江明就曾明确表示，“新能源汽车是一个增长的市场，量是更重要的，首先要保证你有市场的占有率，这是我们第一追求的目标，2025年可能汽车行业格局就定了，在这个阶段你要能够有一席之地。”

并且相比于其他的新势力，零跑算是一家比较“节省”的公司，销售、管理、研发费用都比较低，其去年全年的研发开支仅有14.1亿元。并且零跑一直走全栈自研路线，目前70%的整车成本基本上是全域自研，有比较大的成本优势。所以，相比于蔚来、小鹏百万量级的亏损，零跑亏损45.66亿元其实也在合理范围之内。

比亏损更重要的是，零跑有盈利的希望吗？

要想盈利，拿出能在中高端市场立足的产品至关重要。零跑到今年一共推出了四款车型，S01、T03、C11、C01，其中S01上在T03上市后就陆续停产，T03定位于纯电动微型车市场，一直是零跑的销量支柱。这两年新推出的C11和C01承担了领跑汽车品牌向上的使命，也相当于承担了盈利的希望，尤其是C01，是零跑提升毛利率且走向中高端市场的关键产品。

但是，从交付量来看，零跑去年111168台的交付量里，T03交付量了61,919辆，较2021年的39,149辆增加58.2%；C11交付量为44,371辆，2022年9月发布的C01交付量为4,815辆。

图片来源：零跑财报截图

可以看出，T03仍然是销量大头，占比超过一半，即便有C11跟C01的加入，零跑目前依然没有摆脱以价求市的事实。而且，C01交付三个月后，零跑发布了23款C01，直降了近6万元，从零跑的角度来看，交付量或许并不如预期。

零跑C01 图片来源：零跑微信公众号

今年，零跑的交付量也并未看到明显的提升，2月交付3198台新车，1月仅交付1139辆新车。对此，零跑官方表示：预料之中，这是战术性的先蹲下。

零跑汽车高级副总裁曹力解释称，为了在3月1日新品上市之前真正实现轻装上阵，零跑有意做了布局和控制，一方面加紧消化原来的存量车；另一方面为2023款全新车型的推出做准备。

蹲下之后是否能站起来，就要看零跑后续的市场表现了。

关键词：