环球关注:蔚来,何时盈利?

来源:盖世汽车时间:2023-03-02 14:45:10

3月1日,蔚来发布了2022年第四季度及全年的财报。

总体来看,蔚来的营收实现不错的正向增长。2022年第四季度营收160.6亿元,同比增幅62.2%,这是连续第11个季度正增长,不过依然没有达到市场预期的172亿元。2022年全年营收492.69亿元,首度超过400亿元,同比增长36.3%。


(相关资料图)

营收的增长来自于汽车交付量的提升。目前新能源汽车市场正处于上升期,根据中国工业协会的数据,2022年新能源汽车总销量为680万辆,其市场占有率提升至25.6%,保持持续爆发式增长的势头。作为行业的头部企业,蔚来拿出了比较有竞争力的产品,也充分享受到了市场红利。

去年蔚来先后交付第二代技术平台三款车型ET7、ES7和ET5,以及2022款ES8、ES6和EC6,第四季度共交付4万辆汽车,同比增长六成,且实现了创纪录的季度交付量,去年全年交付了122486辆车,同比增长34%,年交付量首次超10万辆。

图片来源:蔚来

其中,去年12月蔚来交付新车15,815台,创月度交付新高,第二代技术平台ET7、ES7和ET5三款车型交付量占当月总交付数83%,说明蔚来一、二代平台车型的市场切换比较顺利。

在新势力中,理想在2022年全年共交付了133246辆车,同比增长47.2%,这是理想汽车交付量首次超过10万辆。小鹏汽车2022年交付120757万辆,排名:理想、蔚来、小鹏。相比之下蔚来的表现算是中规中矩。

虽然营收和汽车交付量都在稳步提升,但蔚来的亏损却进一步扩大。去年第四季度亏损57.86亿元,全年净亏损达到145.6亿元,较上年同期扩大了37.7%,这是蔚来汽车连续2年出现亏损扩大的情况。

追究原因,首先蔚来现阶段的开支还非常庞大。目前新能源汽车正处于向电动化和智能化转型的关键时期,主机厂在高压快充、智能座舱、自动驾驶等功能上的非常激烈,蔚来已经向NT2.0平台全量用户分批推送了NOP+增强领航辅助Beta,理想的城市NOA也即将落地。要想在高端市场站稳脚跟,庞大的研发支出必不可少。

财报显示,2022年第四季度,蔚来的研发支出高达39.8亿元,同比增幅高达117.7%,环比增幅也达到了35.2%。全年总研发支出为108.4亿元,同比增加136%。蔚来汽车CEO李斌此前曾表示,预计蔚来汽车今后的研发支出约为每季度30亿元。

图片来源:蔚来

除了这些基本的研发费用外,蔚来还有换电这一项成本极高的服务。在财报电话会上,蔚来表示换电还会是今年的重点方向,今年将加快电网络的布局速度,计划新增1000座换电站。到年底建成2300座换电站,此前NIO DAY上发布的三代换电站已经接近量产,预计今年4月份开始大规模量产。可以看出,蔚来的换电服务还处于前期铺设备的阶段,其带来的收益可能还需要一段时间才能看见。

图片来源:蔚来

蔚来的营销和行政支出也比较可观。2022年研发支出108.36亿元,相比2021年的45.92亿元增长幅度高达136%。营销和行政费用的支出由2021年的68.78亿元增长至2022年的105.37亿元,增幅达57.6%。

此外,毛利率的大幅下降也对利润产生了一定影响。去年蔚来的毛利润由同期的18.9%大幅下降至10.4%。财报给出的原因是“由于库存准备金增加、生产设施加速折旧、单车电池成本增加等因素,毛利率有所下降。”从大行业来看,2022年国补退出、原材料价格上涨等因素都压缩了车企的毛利率。除蔚来之外,毛利率一向比较高的理想去年也稍微跌了一些,毛利率19.4%,低于2021年的毛利率为21.3%。

今年行业情况或许会好一些,电池级碳酸锂价格有所下降,宁德时代主动降价让利,有利于主机厂的毛利率提升。同时蔚来等主机厂也在自研自建电池厂,有利于摆脱对上游供应商的依赖。

总体来看,头部三家造车新势力中亏损最大的公司,蔚来面临着非常大的盈利压力,李斌曾表示要在2024年实现盈利,要实现这个目标,今年会是关键的一年。

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