环球关注：三季度净利五倍增长，欣旺达的“进击之路”

10月28日，欣旺达公布2022年第三季度及前三季度财报。

财报显示，2022年第三季度，欣旺达实现营收148.7亿元，同比增长50.14%；归属于上市公司股东的净利润为3.16亿元，同比增长504.79%。2022年前三季度，欣旺达实现营收365.84亿元，同比增长43%；归属于上市公司股东的净利润为6.89亿元，同比增长2.72%。

(相关资料图)

年初至本报告期末，欣旺达经营活动产生的现金流量净额为6.47亿元，同比减少36.3%。对此，欣旺达称主要系支付给职工及为职工支付的现金增加。

（图为欣旺达2022年第三季度及前三季度财报；图源：欣旺达官网）

该季度，欣旺达实现了营收净利双增。欣旺达在公告中表示，该季度营业收入大幅增长主要系报告期内订单增加所致。且值得注意的是，2022年第三季度，欣旺达实现了净利润五倍增长的好成绩。但在2022年上半年，欣旺达归属于上市公司股东的净利润为3.72亿元，同比减少了39.7%。除此之外，2022年半年报显示，欣旺达计提资产减值达1.71亿元，占利润总额比例达-50.76%，直接拖累了公司的业绩。

（图为欣旺达2022年上半年财报；图源：欣旺达官网）

一路走来，将业绩“扶正”的欣旺达，究竟做了多少努力？在竞争愈发激烈的动力电池赛道，欣旺达如何承压？备受资本和车企信任的欣旺达，能将这份“荣耀”延续多久？

“进击”的欣旺达

近年来，欣旺达一直走在“攻城守垒”的路上。

根据市场调研机构SNE Research公布的数据，2022年4月，欣旺达首次挤进全球动力电池装机量榜单前十，装机量同比大涨770.3%，市场份额增长1.1%。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2022年5月，欣旺达进入国内动力电池装机量前五名，市场份额提升至2.9%。

根据SNE Research发布的2022年上半年全球动力电池装机量排名，排名前十的企业中，欣旺达排名第九位。且2022年上半年，欣旺达全球动力电池装机量合计3GWh，同比增长幅度高达651％，增速超过排名第一宁德时代115.6%的同比增长速度。

在2022年1-8月全球动力电池装机量前十排名中，欣旺达同比增速达到587.5%，依然遥遥领先排名第一宁德时代114.7%的同比增长速度。

一直以来，即使位于动力电池厂商第二梯队，但欣旺达却一直对第一梯队“王位”的宁德时代构成威胁。究其原因，除了其飞快的成长速度，还有大部分车企为减少对宁德时代的依赖，将目光放在了欣旺达的身上。

欣旺达发布公告称于2022年10月27日接受机构调研，并表示，该公司目前已与吉利、东风、柳汽、雷诺、日产、易捷特、上汽通用五菱、广汽、上汽、上汽大通等多家国内外知名汽车厂商开展合作，后续随着新拓展客户订单的放量，其动力电池业务客户结构将更加多元化。

实际上，欣旺达与车企的联系不仅限于供需关系，欣旺达还是各车企为平衡宁德时代在动力电池市场中一家独大竞争格局的“种子选手”。

截至目前，欣旺达获得了小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、广汽资本、东风资产等多家有电池需求的企业的投资。前不久，欣旺达旗下电动汽车电池公司欣旺达EVB完成了新一轮60亿元融资，远远超出了此前规划的30亿元募资额度，目前该公司投前估值在220-230亿元之间。此前有媒体报道称，欣旺达EVB2021年末启动了分拆上市计划，预计2023-2024年提交IPO。

2022年以来，欣旺达汽车电池已获多家投资。投资企业中，理想汽车关联公司江苏车和家、小鹏汽车关联公司Sky Top LLC、蔚来汽车关联公司蔚瑞投资分别增资4亿元、4亿元和2.5亿元，持股比例将分别为3.2%、3.2%和2.01%。甚至还包括关联上汽、广汽以及东风汽车等传统车企的上汽金石、广祺欣电、信之风/东风交银等企业。

欣旺达的压力

对车企而言，欣旺达是一个“香饽饽”，但对消费者而言却并非如此。

欣旺达早期以代工起家，这给消费者对其电池性能一直存疑，并形成了欣旺达电池只能应用于国内中低档电动汽车的刻板印象。比如今年6月份，一场消费者和零跑汽车之间的事件纠纷让欣旺达躺枪，其原因便是消费者因零跑汽车宣传中航锂电而购买，提车后却发现电芯是欣旺达。

实际上，欣旺达从未放弃过对自身技术实力的提升。9月3日，欣旺达EVB发布了超级快充动力电池产品SFC480，小鹏G9便是首个搭载欣旺达4C动力电池的车型。

SFC480对欣旺达而言意义非凡，该电池不仅让“备胎”欣旺达跨过宁德时代“转正”，还是欣旺达从代工到自主研发的一大转折，而自主研发正是动力电池公司立足的“必备技能”，这在如今的动力电池市场中依然至关重要。但欣旺达需要长期保持自主研发和不断技术迭代的态势，才有可能会一直赢。

在产能方面，欣旺达也有自己的“焦虑”。据公布出来的数据，欣旺达2021年已建成的动力电池产能约为10GWh。按照规划，到2025年，欣旺达的落地产能约为138GWh。这与宁德时代的1000GWh、中创新航的500GWh、蜂巢能源的600GWh，甚至国轩高科的300GWh相比，都要弱一个等级。

为此，欣旺达正在积极扩产。据相关数据统计，从2021年3月至2022年9月的时间里，欣旺达已累计投入793亿元加码动力电池。

根据相关信息，3月1日，欣旺达拟在珠海投资建设30GWh动力电池生产基地项目，项目计划总投入约120亿元；3月17日，欣旺达拟在四川投建欣旺达什邡动力电池和储能产业生产基地项目，项目总投入约80亿元；5月31日，欣旺达同意子公司在浙江兰溪市成立项目公司用于建设欣旺达高性能圆柱锂离子电池及源网荷储一体化项目，总投资23亿元。

今年6月，欣旺达与东风集团、东风鸿泰设立合资公司，各方旨在共同设立并经营在质量和价格等方面具有综合市场竞争力的动力电池产品公司，满足对动力电池和储能电池产品的需求；9月，欣旺达发布公告称，将在湖北宜昌建设动力电池生产基地，项目总投资约120亿元，规划建设30GWh的动力电池产能。

但在积极扩产的同时，欣旺达还需要面临上游原材料价格上涨导致成本增加的压力。

据Fastmarkets数据，从2020年末的低点到目前为止，氢氧化锂价格上涨了约850%，碳酸锂价格上涨了约1090%，锂辉石涨幅更达1780%。华西证券也指出，当前时点正处于产业链全年需求最旺的时候，预计四季度供给将愈来愈紧，不排除今冬电池级碳酸锂价格涨至60万元/吨的可能性。

由此，欣旺达逐渐向动力电池产业链上游布局。

7月17日，欣旺达参股子公司金恒旺确定参与设立辉煌锂业，辉煌锂业将作为金恒旺的代理人，花费2700万美元代为收购Laguna Caro的矿权。

此外，欣旺达也在积极探索动力电池技术路线的新可能性。

8月4日，欣旺达与伟明环保、永青科技、盛屯矿业签署了《温州锂电池新材料产业基地项目合资协议》，共同开发建设年产20万吨高镍三元电池正极材料项目。据悉，该项目规划建设总投资为115亿元，包括项目建设投资、建设期利息，项目全部达产后运营期流动资金总需求76亿元，共计不超过191亿元。

另有消息称，欣旺达全资子公司香港欣威、Merit、伟明环保下属子公司伟明香港拟在印尼设立合资公司，共同开发建设红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨项目，项目总投资额为3.9亿美元。

GGII数据显示，2021年全球高镍三元出货量为30.9万吨，同比增长120.71%，占三元正极材料总出货量的41.76%。

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