当前观点：两日连涨，猪价或见底！农业农村部：二季度末生猪养殖有望扭亏为盈

猪肉产品质量和价格涨跌备受市场关注。

猪肉指数连续下行

4月20日，A股大盘全天弱势。猪肉指数继续下行，收跌0.65%。成份股中，仅新五丰（600975）、温氏股份（300498）等上涨，大多个股录得下跌。天域生态（603717）跌4.46%，海大集团（002311）、禾丰股份（603609）跌逾3%。行业龙头牧原股份（002714）小幅收跌0.12%。

(相关资料图)

近11个交易日内，猪肉指数收跌10日，累计跌幅6.61%。猪肉股的不景气源自于猪肉价格本身的持续性下跌。猪价持续下跌近一个月，引发市场关注。

根据中国养猪网的数据，4月18日，全国外三元均价已经跌至13.94元/公斤，为年内低点。这一价格在3月初为16元/公斤，两相比较跌幅达到12.88%。

猪肉价格两日连涨

机构表示肉价或已接近底部

猪肉产品质量和价格涨跌备受市场关注。4月19日，发改委表示，将会同有关部门按照猪肉储备调节预案规定，及时开展中央猪肉储备调节工作，必要时加大工作力度，促进生猪市场平稳运行。

4月20日，在国新办新闻发布会上，农业农村部总农艺师、发展规划司司长曾衍德对近期猪肉价格持续下跌分析表示，今年一季度生猪出栏近2亿头，又正值猪肉消费淡季，两个因素叠加导致生猪价格出现下跌。由于前期一些养殖场户压栏惜售，导致出现阶段性亏损。

谈到接下来的猪肉价格走势，曾衍德认为，随着近期玉米、豆粕等饲料原料价格有所回落，有利于缓解生猪养殖亏损局面，加上五一、端午节日拉动，猪肉消费需求将会增加。综合判断，生猪养殖有望在二季度末扭亏为盈，上半年养殖亏损程度整体将轻于上年同期，价格起落有望趋于平缓。

方正中期期货认为，5月份开始，猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已在慢慢接近底部。中国养猪网数据显示，自4月18日全国外三元均价跌至低点以来，4月19日、20日外三元均价两天连涨，最新价为14.31元/公斤。生猪主力合约价格也已连续4日上涨，累计涨幅5.34%。

多只猪肉股2022年扭亏为盈

统计，以2022年年报或预告中值计算，禾丰股份、湘佳股份（002982）、广弘控股（000529）、克明食品（002661）全年净利润均翻倍，同比增幅依次为333.25%、312.3%、177.02%、137.15%。

与此同时，基于2021年的低基数，2022年共计10只猪肉股扭亏为盈；其中温氏股份、天邦食品（002124）、立华股份（300761）、天康生物（002100）、唐人神（002567）、华统股份（002840）净利润超1亿元。

温氏股份在快报中表示，2022年净利润为52.2亿元；报告期内，公司生猪量价齐升。同时生猪养殖生产成绩提高，综合成本下降，利润大幅上升，实现扭亏为盈。西部证券（002673）表示，公司行业龙头地位稳固，生猪业务发展稳健，中长期成长性良好。

从外资动向来看，北上资金对牧原股份、双汇发展（000895）、温氏股份、大北农（002385）、新希望（000876）、海大集团的持仓量居前，分别为1.65亿股、1.18亿股、1.13亿股、9271.52万股、8711.39万股、8584.64万股。

今年以来，北上资金小幅增仓牧原股份、双汇发展、新希望和海大集团，相较于2022年底，持仓增长均超过2%。

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