降本降效,平安健康“急刹车”
北京时间3月13日下午,平安健康医疗科技有限公司(平安好医生,1833.HK)发布了经审计的2022年度财务报告。财报显示,平安健康2022年营收为61.6亿元人民币,较2021年的73.3亿减少了16%。同时由于成本和费用端都明显收窄,因此报告期内的亏损也从2021年的15.4亿元降到了6.1亿,同比大幅减少60%。
虽然营收下降对于互联网公司来说,通常是个极度危险的信号,但巨大的扭亏幅度似乎表明,平安健康过去一年的运营效率得到了很好地改善?
(资料图片)
不一定。
方蔚豪接手平安健康的前两年里,交出的两份年报如下:
•2020年营收69亿元,同比增长35.5%;同时亏损达9.5亿元,同比扩大27%。
•2021年营收73亿元,同比仅增长6.8%;同时亏损达到15.4亿元,同比大增62.3%。
而在王涛离开前的最后一年,平安健康的亏损仅为7.5亿元。所以从动作上看,方蔚豪新官上任首先就烧了两把火。但2021年62.3%的亏损增幅,却只换来了6.8%的营收增长,能效比实在是有点难堪了。所以在《新立场》看来,2022年亏损和营收双降,更多应理解为方蔚豪在带领公司急速下坡途中终于想起踩一脚刹车。
当初平安健康创始人王涛离开时,集团并没有给予应有的体面,先是一句轻描淡写的“个人原因”,后来又特地补充道是“由于履行管理职责未达到董事会预期”。如今距离2020年创始人王涛的离开和方蔚豪的上位,已经过去将近三年时间。但在这三年里,新掌门方蔚豪的成绩显然也难言出色。
高管换血那天,平安健康的收盘价为112.30港元,对应市值约1166亿;而昨天平安健康的收盘价仅17.78港元,总市值不到200亿。
当然,公司董事会仍然强调市场对股份价值存在低估,并在去年回购了价值2.8亿港元的股票,希望能向投资者传递他们的经营信心。不过如果按照上月底美银证券的报告,平安健康距离其15港元的目标价可能还有进一步的下降空间。说到底,前途未卜的HMO模式和互联网医疗赛道的整体退潮,再加上一位目前看起来“资质平庸”的船长,使人很难对平安健康这艘船的航向充满确定且乐观的预期。
01 亏的挣的都少了
平安健康在2021年将主营业务由原先的医疗服务、消费医疗、在线商城、健康管理和互动四大板块,整合成了医疗服务和健康服务两大板块。 其中,医疗服务营收包括了药品和医疗器械的销售收入,而健康服务则以个人体检之类的健康管理项目为代表。
对于平安健康而言,它在卖药这端的获客难度显然高于京东健康或者阿里健康这类竞品电商平台,因此平安健康的业务抓手就落在健康服务上。并且通过健康服务绑定用户全生命周期的医疗保健需求,也能反过来支撑“卖药”这部分毛利最高的业务。
如本文开头提到的,平安健康过去一年的营收下降了16%,而从具体的营收结构来说,降低的这个部分恰恰就是由健康服务分部的营收减少所致。根据财报披露,平安健康去年“卖药”收入基本维持不变,但健康服务的营收同比大降25%,最终拖累了整体营收。
这个结果透露出两个信息。
一是平安健康已经摸到了“卖药”这条路的天花板,未来这块业务即便略有起色,可能也依赖于健康服务“搭售的添头”。
二是平台生态里关键的健康服务业务,比财报整体营收体现出来的,承担了更大的下行压力。不过好消息是,由于该板块内产品结构优化,实物类业务收入比重下降,这部分业务的毛利率提升了4.3个百分点。
同时,《新立场》注意到,平安健康2022财年收入和营业成本基本呈现同比例下降,这最终导致毛利的同比变动极其微小(-1.3%)。而在毛利维持大致不变的基础上,平安健康的亏损之所以还能大幅收窄,主要是因为费用端的开支减少。
而其中对“降费”贡献最大的,是销售及营销费用,这部分花销从去年的17.6亿元,减少了37.1%至11.1亿元。也就是说,仅此一项就少花6.5亿。那么这部分销售及营销费用,具体是怎么省出来的呢?平安财报里给的答案是“停止了C端高获客成本的拉新活动”。
财报显示,平安健康去年底LTM付费用户总数为4300万,相较于年中的4000万左右增长了5.3%。这些付费用户来源被分成三类,包括平安集团综合金融渠道(F端)、企业客户(B端)和个人用户(C端)。根据财报数据粗略估算,C端LTM付费用户数在过去半年大概增长了一百万,总数来到五六百万。
由于平安健康从2022年中报才开始披露具体的F端和B端用户构成,所以外界无法获得更早之前C端付费用户的具体规模。但即便根据上述有限的推断数据,也不难看出平安健康在C端获客上的“残废”状态:平安健康的个人付费用户群体在整体付费用户群中仅占10%出头,但却消耗了远超上述比例的销售及营销费用。
所以相较于王涛对C端的重视,方蔚豪在2021年初提出的“聚焦B端”战略确实有其合理性。当然,从财务数据来看,平安健康由C端向B端(泛指,包含上述提及的F端)的战略调整可能并没有那么迅速,所以2021当年的销售及营销费用仍然因C端投入维持在高位。
不过对平安健康而言,它一直在推广的HMO模式,导致其B端营收很多来自平安体系内部,因此B端这条路到底能走多远还需要打个问号。
02 快把平安薅秃了
在过去三年里,平安健康从平安寿险、平安产险等关联交易方获得的收入分别为25亿元、27亿元和20亿元,分别占当年总收入的37%、37%和33%。
正是由于上面这种收入结构的存在,外界经常批评平安健康缺乏独立经营能力,需要依赖母公司的持续输血。
但从另外一个角度讲,这其实恰恰构成了平安健康业务想象力的来源,因为它的目标是要在中国搞HMO模式。
这种模式最开始起源于美国,强调保险和医疗的深度协同。这个体系里,HMO的运营方向会员收取保险费用,会员则从体系内的医疗机构获取医疗资源,而这些医疗机构的维护运营成本则通过保费覆盖。这方面最成功的例子,是美国的凯撒医疗(Kaiser Permanente)和联合健康集团(UnitedHealth Group Inc)。
坦率地讲,平安健康要把HMO模式引入中国,虽然算不上什么了不得的制度创新,但跟其他一众走医药电商路子的竞争对手比,这确实体现了自身特色。要知道2021年中西药品零售总额为5826亿,这一数字甚至低于通讯器材类的6354亿。在目前线下渠道仍占主流,且药品与处方强绑定的情况下,单纯的医药电商能撑起的盘子相当有限。
而如果HMO模式能够真正跑通,那将给平安带来巨大的想象空间。马明哲曾表示,金融是现在时,医疗是未来时,是平安下一个十年的大布局。如果对标联合健康的规模,HMO模式在中国若成功,效果不亚于再造一个新平安。
但从当下的发展状况来说,平安健康选的这条路目前走得并不顺畅。在上个部分讨论平安健康的付费用户规模时,我们顺便给出了财报相关部分表格的截图。从中可以看到,平安健康从平安集团综合金融渠道,也就是F端的获客数量,在过去半年里只增长了1.4%,这表明F端能提供的增长动能已经逼近极限。
因此在之后的阶段,平安健康将不得不告别原有的渠道红利,只能将增长寄托到真正的“B端”这一侧。而同样是在上面提到的表格里,财报披露平安过去半年狭义B端付费用户数增长了43.7%。这个数字单独来看算是不错,但要注意相较于4300万的总付费用户群体,两三百万的B端LTM付费用户比例极低。
在如此低的基数上,这个增长速度就称不上多么耀眼了。而未来平安健康真正的天花板,则取决于HMO模式本身在中国能否落地生根发展壮大。马明哲本人对“HMO+家庭医生+O2O” 为核心的集团管理式医疗模式倒是充满信心,他甚至希望平安在医疗健康领域的布局,最终能够反哺金融主业。
不过《新立场》在对比中美两国国情后认为,在大洋彼岸风生水起的HMO模式到了国内可能会水土不服。
HMO模式在美国取得的成功,建立在美国医疗系统高度的市场化程度和昂贵的医疗开支之上。通过成立医疗-保险的复合型企业集团,HMO集团降低了医疗服务的开销以及跟医疗机构谈判的摩擦成本。
但在中国,医疗服务的价格完全由政府制定,同时医疗领域的开支只占GDP的5.5%,远远低于美国18%的占比。这种高度管制,相较于完全市场化的资源配置,人为压低了医疗服务的价格。因此,对于HMO模式的企业,很难说还有通过打通保险-医疗管道,进一步降低价格提升效率的空间。
世界上大多数国家从美国的医疗体系学到的,通常是教训,而非经验。从我国正在推进的覆盖城乡的医疗保障体系来看,在医疗教育这些重要的基础领域,我们更多的是在往与美国相反的方向走。因此,回到平安健康自身,作为托生于中国的企业,HMO模式能否承载的起平安的诗和远方,还有待时间的进一步验证。
03 写在最后
在疫情的三年里,平安健康跟互联网医疗行业共同经历了起落。 从业者本来一度以为,疫情会帮助培养用户借助互联网寻求医疗保健服务的习惯,加速整个行业迈向成熟,就像17年前的非典疫情催生了淘宝和京东一样。
在2019财年的业绩发布会上,王涛说“在线问诊需求全面激发,我们对未来感到无比激动。”他甚至对外表示,希望2021年平安好医生能实现盈亏平衡。当然,当2021年真正到来的时候,王涛不会想到平安健康会刷新亏损的年度纪录。幸运的是,此时已经轮到方蔚豪替他焦头烂额了。
在方蔚豪手里,平安健康的股价从最高148.5港元,跌到了如今的不足20港元,市值蒸发超过1400亿。这既是互联网医疗赛道整体幻想破灭的连带结果,也跟方蔚豪没有为平安健康找到一条可靠而确定的发展路径有关。
对当下的平安健康来说,除了把宝压在HMO模式上,更迫切的大概是跟其他互联网公司一样,得早日扭亏为盈。
*题图及文中配图来源于网络。
关键词:
相关阅读
-
03-14
-
03-14
-
03-14
-
03-14
-
03-14
推荐阅读
-
降本降效,平安健康“急刹车”
北京时间3月13日下午,平安健康医疗科技有限公司(平安好医生,1833 HK)发布了经审计的2022年度财务报告。财报显示,平安健康2022年营收为61 6亿元更多
2023-03-14 20:59:51
-
天天热讯:曲阳县气象台更新大风蓝色预警【Ⅳ级/一
曲阳县气象台更新大风蓝色预警【Ⅳ级 一般】【2023-03-14】更多
2023-03-14 18:19:08
-
纪伯伦简介英文版_纪伯伦简介
今天小编肥嘟来为大家解答以上的问题。纪伯伦简介英文版,纪伯伦简介相信很多小伙伴还不知道,现在让我们一起来看看吧!1、纪伯伦(1883~1931更多
2023-03-14 16:13:06
-
全球热头条丨商标转让协议保密(商标转让协议范本
1、去百度文库,查看完整内容>内容来自用户:谭本奎注册商标转让方:(甲方) 注册商标受让方:(乙方) 甲、乙双方经协商一致,对注册更多
2023-03-14 14:16:32
-
龙丹妮_说一说龙丹妮的简介
夏弥来为大家解答以下的问题,龙丹妮,说一说龙丹妮的简介,现在让我们一起来看看吧!1、龙丹妮,1973年出生于湖南省,是中更多
2023-03-14 11:49:25
-
抚顺矿业集团有限责任公司矿用机电设备制造厂
1、抚顺矿业集团有限责任公司矿用机电设备制造厂于2009年12月11日成立。2、法定代表人刘玉江,公司经营范围包括:更多
2023-03-14 09:51:33
-
滚轮密码锁忘记密码怎么开?12个密码锁怎么开?
12个密码锁怎么开?1 查看密码锁,看是否有损坏的情况 2 将密码锁的密码调成00003 然后,取一根绳子,将密码锁固定一下 4 然后,就开更多
2023-03-14 10:02:52
-
忘记win7电脑开机密码的方法是什么?win7系统开机
忘记win7电脑开机密码的方法是什么?1、电脑重新开机,在开机画面出现之前,不断重复的按下F8键,进入高级确定选项页面,利用上下方向键移动更多
2023-03-14 10:00:41
时尚热图
热门标签
-
今日必看
-
精彩话题
-
资讯播报
- 降本降效,平安健康“急刹车”
- 天天热讯:曲阳县气象台更新大风蓝色预警【Ⅳ级/一般】【2023-03-14】
- DFI推出新型PCSF51 1.8" SBC 可应用于车载信息娱乐系统
- 世界热消息:或明年发布 梅赛德斯GLS63 AMG最新谍照曝光
- 苹果获可扩展显示屏专利 或用于iPhone、iPad,乃至汽车
- NITC推出新LiDAR系统 可提高十字路口的效率和安全性
- 全球热资讯!广汽本田缤智新增车型上市 售价14.29万元
- 【全球播资讯】日产出行无人驾驶Robotaxi开启试运营,文远知行提供技术支持
- 焦点讯息:固原铁塔强化区域管理能力有“新招”
- 苏州移动干将西路营业厅成立“苏骑先锋驿站”
- 纪伯伦简介英文版_纪伯伦简介
- 环球热点评!FF已获全美汽车销售许可证 将于4月26日终极发布FF 91 Futurist
- 新消息丨注册资本10亿元,威马汽车投资设立科技公司
- 特斯拉利用车队数据改善乘坐舒适性
- 马来西亚电信携手中兴通讯构建混合云5G核心网
- 短讯!通用墨西哥工厂将涨薪10%
- 天天热讯:研究人员用蟹壳制造“硬碳” 可成为钠离子电池阳极材料
- 凌华科技通过 ISO 26262 车辆功能安全设计流程认证,强势挺进自驾市场
- 当前快看:英国监管机构考虑向电信运营商划拨6GHz带宽毫米波频谱
- 【世界热闻】汕尾电信深入开展“云网安全日”系列主题活动
- 全球热头条丨商标转让协议保密(商标转让协议范本)
- 世界热文:Stellantis或将在西班牙生产电动汽车
- 【天天时快讯】美国研发低功耗全光学方法识别分类物体 可应用于自动驾驶等领域
- 天天微头条丨中国移动智慧家庭运营中心顺利通过测量管理体系AAA级认证
- 全球新动态:Rivian和亚马逊讨论调整电动卡车协议的排他条款
- 全球今亮点!魅族新品发布会将于3月30日召开,领克重磅新车同台亮相
- 龙丹妮_说一说龙丹妮的简介
- 环球焦点!2022年接收新能源汽车投诉举报1.6万件,同比增超6成
- 今日热讯:吉利再延续购置税减半优惠,最高补贴3万元
- 全球动态:研究人员开发动态阻抗频谱技术 可实时测量电池老化状态
- 天天亮点!2022年新能源汽车召回121.2万辆,创历史新高
- 微头条丨中国移动携手中兴通讯发布GreenEngine方案暨“智核”实验室UPF智能绿色节能演示
- Cybertruck投产在即,特斯拉大幅增加招聘
- 实时焦点:美国交通部长:特斯拉Autopilot的命名缺乏常识
- 世界快看点丨锻造动力电池安全、韧性、绿色可持续的供应链生态
- 当前滚动:易咖智车重塑造车逻辑,助力低速无人车普及
- 车载声学公司追锋汽车完成千万级融资,投资方为小米旗下产业基金
- 滚轮密码锁忘记密码怎么开?12个密码锁怎么开?
- 忘记win7电脑开机密码的方法是什么?win7系统开机密码忘记怎么弄?
- 贝恩施蓝牙耳返开大声耳朵会疼吗?贝恩施和童乐思哪个好一点?
- 如何关闭杂志锁屏设置?手机怎么关闭杂志壁纸?
- 德国千仑电池质量怎么样?铅酸电池优点是什么?
- 抚顺矿业集团有限责任公司矿用机电设备制造厂
- 怎样删除手机锁屏密码?手机忘记了锁屏密码怎么办?
- 英国电动车企业Arrival融资3亿美元
- 天玑810和930处理器怎么样?天玑810和930都怎么样?
- 热文:大众集团北美首个电池工厂落户加拿大 2027年将投产
- 惠威音响五千价位以内推荐?惠威性价比最高的音响是什么?
- 起亚因安全气囊缺陷在美国召回逾18.8万辆K5
- 如何把照片压缩变小?如何把照片压缩到100kb?
- 传特斯拉叫停与比亚迪合作?比亚迪:不实
- 虎牙直播的ip属地怎么改?虎牙怎么设置不显示地区?
- 惠普打印机通电无反应?惠普打印机插电没反应是什么问题?
- 【国际快讯】传特斯拉不再使用比亚迪电池;传文远知行已在美国申请IPO;大众将在加拿大建电池厂
- 华为手机怎么恢复出厂设置?oppo手机怎么强制恢复出厂?
- 手持扫码机有什么作用?手持终端功能性是什么?
- 世界看点:5G套餐便宜了吗?记者实地探访四大运营商营业厅
- 显卡卸载了怎么恢复?win10怎么安装显卡驱动?
- 联想手机不能开机怎么处理?联想手机怎么样?
- oppo手机截不了屏怎么办?oppo怎么弄全面屏?
- eclipse的字体大小怎么调?eclipse安卓改字体颜色?
- distinct参数的作用是什么?distinct含义是什么?
- 华为手机定时开关机设置在哪里?华为手机如何自动开关机?
- 接口文档有哪些内容?接口文件有什么意思?
- 环球要闻:以牙还牙?欧盟将出台美国《通货膨胀削减法案》对标法案
- 今日热文:理想推出限时保价政策 90天内降价将返还购车差价
- 传文远知行已秘密在美国申请IPO
- 全球速递!苹果新专利获授权:可为手机打造折叠相机
- 当前信息:中国台湾拟放松半导体产业人才引进限制
- 环球热点!价格战一线调查:武汉的疯狂,车企的自救
- 全球热推荐:小型MPV停产 福特在西班牙再次裁员1100人
- 当前关注:外观设计大改 全新奥迪Q5谍照曝光
- 领克08官图发布,与魅族联合发布深度合作
- 世界热门:北京现代开启限时补贴 最高补贴5.5万元
- 环球快资讯丨腾讯云2023年新春大促丨CDN&音视频通信优惠购买攻略
- 天天即时:避雷早知道:有机硅龙头超97亿解禁来袭!
- 微动态丨什么牌子的晾衣架质量好_晾衣架什么牌子好
- 今日视点:阿联酋禁止进口中国产大众电动汽车?事实是……
- 天天即时看!保时捷2022年业绩创历史纪录 设定20%的长期销售回报率目标
- 快报:GIST开发出锂金属电池新技术 可提高电动汽车续航里程
- 即时看!因业务调整,福特拟在西班牙裁员1100人
- 每日报道:天津打造绿色生态屏障为城市“热岛”降温
- 环球今亮点!运动感更强 全新起亚K3海外谍照曝光
- 观天下!内外风格大变 全新奥迪Q5路试谍照曝光
- 向新势力妥协 提高交互体验 宝马将为其全新曲面屏开发电子游戏
- 新消息丨成都:到2025年,新能源汽车产量达25万辆
- 全球观速讯丨Tidee Ride可轻松清洁鞋子 保持汽车地垫干净
- 热推荐:普渡大学研发新复合材料 让固态锂离子电池更安全
- 全球今日报丨盖世汽车CEO周晓莺女士受聘2023安亭镇建言献策生产队年度轮值队长
- 环球新动态:中国移动2022年净增用户1811万户 净增规模创三年新高
- 全球观察:增压的兰博基尼Huracan试图击败股票迈凯伦720S
- 当前简讯:定位大型SUV 保时捷全新SUV渲染图曝光
- 工信部:2023年2月共查处“黑广播”违法犯罪案件54起
- 资讯:全新一代标致3008谍照曝光 或将于年底亮相
- 宁德时代一汽解放成立新能源科技公司
- 每日速读!通用汽车考虑在汽车中使用ChatGPT
- 【独家】英国汽车行业呼吁政府出台措施,对标美国和欧盟产业法案
- 天天热讯:z61t主板换电池-z61t
- 前沿热点:中国联通在线5G新通信平台C2P系统统一码号子系统研发集采:天源迪科、摩卡两家入围
- 比亚迪欧洲首家工厂最早或2025年开启生产 不会选址英国