煤价回落后仍有小幅上涨可能

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近期，沿海八省电厂日耗震荡在220万吨左右，部分电厂再次垒库。此外，煤价出现松动回调，且在长协及进口补充下，社会去库进程缓慢；整体电厂存煤可用天数仍在安全区间以上，需求释放有限。初伏已过，进入中伏，高温天气持续，电厂将继续保持较高的耗煤水平；但在高库存的依托下，终端尤其是主力电厂仍以兑现长协煤为主，采购少量现货作为补充。

5号台风“杜苏芮”于26日登陆，影响我国东南沿海地区，部分地区降雨频繁，空调负荷暂存不确定性。但今年三伏天较长，台风降雨过后，南方部分地区仍出现33-36℃的高温，后续沿海电厂仍有阶段性需求释放，但煤炭价格不会大幅上涨。首先，受制于高库存影响，用户采购规模偏小。其次，即使煤价上涨，持续时间也很短，煤价上涨幅度有限。再次，距离立秋越来越近了，部分贸易商有抛货，赚取利润的想法。下一轮的煤价上涨行情持续时间很短，预计港口煤价涨幅在10-20元/吨。

近期，矿山安全检查趋紧，煤炭市场供应有所收缩；上游坑口产销稳定气氛尚好，煤矿地区拉煤车不少，部分地区小幅调涨。但港口市场并不乐观，南方降雨增多，电厂负荷高点已过，日耗略有回落，叠加进口煤集中到货，对市场煤价上涨产能抑制作用；据了解，近一周，集中到港的外煤就有800万吨，直接冲击国内沿海煤炭市场。近日，高温再次来袭，电厂日耗恢复，但即使后期有阶段性补库，也主要以长协拉运为主；受发运倒挂严重以及下游库存高位等因素影响，用户对高价煤暂时难以接受，港口市场煤交割数量偏低。即将进入夏季后半程，电厂日耗有转弱的预期，部分贸易商着急出货，煤价暂无大幅上涨可能。炎热夏季，终端用户对现货的采购一旦有放量，市场敏感度就会立刻提升，贸易商立刻捂货待售；而价格过高，下游再次保持观望，促使煤炭价格随之上下波动。煤价小幅回落之后，极有可能再次反弹，但涨幅不宜过度乐观，预计月底之前，港口煤价有望在850-880元/吨之间窄幅波动。

在旺季保供政策推动下，长协到港发运情况良好，运煤铁路保持满负荷运行；环渤海港口调入量维持在高位水平，船货衔接顺畅，港口库存稳定。在用煤旺季的大背景下，尽管电厂日耗不弱，但因恐高心里，大部分终端减少现货采购，对市场保持观望；而当煤价跌至850元/吨左右后，用户询货和贸易商抄底之心又起，将煤价拉起。由于采购数量不大，持续时间短，造成市场煤价涨跌切换频繁加快。

（来源：鄂尔多斯煤炭网）

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